لماذا قرر البنك المركزي الأسترالي تفويت فرصة خفض أسعار الفائدة؟

أبقى البنك المركزي الأسترالي، اليوم الثلاثاء، سعر الفائدة النقدية ثابتًا عند 3.85%، في صدمة للأسواق التي راهنت بثقة على الخفض، مُشيرًا إلى أن غالبية أعضاء المجلس يرغبون في انتظار مزيد من المعلومات لتأكيد تباطؤ التضخم.

وسارع المتعاملون إلى دفع الدولار الأسترالي للارتفاع بنسبة 0.8% ليصل إلى 0.6543 دولار أمريكي، بينما واصلت العقود الآجلة للسندات لأجل ثلاث سنوات خسائرها السابقة وانخفضت عشر نقاط إلى 96.60.

تشير التحركات السريعة في الأسواق إلى احتمالية تبلغ حوالي 88% لخفض سعر الفائدة النقدية إلى 3.60% في اجتماعه في 12 أغسطس، ويفضل الآن أن تصل أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها عند 3.10% بدلاً من 2.85%.

في ختام اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين، أعلن بنك الاحتياطي الأسترالي أنه لا يزال حذرًا بشأن توقعات التضخم، مضيفًا أن ستة أعضاء صوتوا لصالح إبقاء أسعار الفائدة ثابتة، بينما صوت ثلاثة ضدها، وهو قرار نادر منقسم من قِبل المجلس.

وكانت الأسواق تتوقع تقريبًا خفض أسعار الفائدة إلى 3.60% هذا الأسبوع، نظرًا لتباطؤ التضخم الأساسي إلى منتصف النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي (2% إلى 3%)، وضعف إنفاق المستهلكين عن المتوقع.

وقال المجلس في بيان: "رأى المجلس أنه يمكنه انتظار المزيد من المعلومات لتأكيد استمرار مسار التضخم نحو الوصول إلى 2.5% على أساس مستدام".

وأضاف: “أشار المجلس إلى أن السياسة النقدية في وضع جيد للاستجابة بشكل حاسم للتطورات الدولية إذا كان لها آثار جوهرية على النشاط والتضخم في أستراليا”.

وصرحت ميشيل بولوك، محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي، بأن الخلاف داخل المجلس يتعلق بالتوقيت، وأن البنك لا يزال على مسار تخفيف السياسة النقدية طالما أن مؤشر أسعار المستهلك للربع الثاني يتوافق تقريبًا مع التوقعات، مؤكدةً أن التقارير الشهرية متقلبة بعض الشيء.

وفي مؤتمر صحفي أعقب قرار السياسة النقدية، قالت بولوك إنه إذا جاء معدل التضخم في الربع الثاني "كما نتوقعه واستمر في الانخفاض، فإن ذلك يُبرر مسار تخفيف السياسة النقدية لدينا. وهذا ما كنا ننتظره".

وأضافت رئيسة البنك المركزي أنه تم تجنب أسوأ نتيجة للرسوم الجمركية الأمريكية، لكنها أشارت إلى أن الرسوم لا تزال أعلى من ذي قبل.

وأمس الاثنين، صعّد الرئيس دونالد ترامب حربه التجارية العالمية، مُخبرًا شركاءه التجاريين مثل اليابان وكوريا الجنوبية أن الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة ستبدأ في الأول من أغسطس، على الرغم من وجود فرص لإجراء مفاوضات إضافية.

وقال وزير الخزانة الأسترالي جيم تشالمرز إن قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بالإبقاء على أسعار الفائدة لم يكن النتيجة التي كان يأملها ملايين الأستراليين أو ما توقعه السوق.

وأكد آدم بويتون، رئيس قسم الاقتصاد الأسترالي في بنك ANZ: "نعتقد أن المخاطر السلبية التي ركزت عليها جهود مجلس الإدارة في مايو قد انحسرت بشكل ملحوظ، وهو ما انعكس لاحقًا بنبرة مختلفة" .. "بالنظر إلى المستقبل، نتوقع أن يقرر مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي خفض سعر الفائدة النقدية في أغسطس... كما نرى أن تخفيفًا إضافيًا بعد أغسطس هو الأرجح".

وخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في فبراير ومايو، لكن هذه التخفيضات لم تُحفّز المستهلكين على الإنفاق، حتى مع ارتفاع أسعار المساكن إلى مستويات قياسية.

ويُعدّ تمسك المستهلك بالاقتصاد سببًا في ضعف نمو الاقتصاد في الربع الأول، وتشير سلسلة من تقارير مبيعات التجزئة الضعيفة إلى أن الأسر تدّخر بدلًا من الإنفاق بعد التخفيضات الضريبية.

وأظهر تقرير التضخم الشهري أن متوسط ​​معدل التضخم المُخفّض، الذي يحظى بمتابعة دقيقة، قد بلغ 2.4% في مايو، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف، ويقع دون منتصف النطاق المستهدف البالغ 2-3%، وقد دفع ذلك العديد من الاقتصاديين إلى تقديم موعد خفض أسعار الفائدة إلى يوليو بدلاً من أغسطس.

ومع ذلك، قال بنك الاحتياطي الأسترالي في بيانه إنه في حين أن مؤشرات أسعار المستهلك الشهرية "تشير إلى أن التضخم في ربع يونيو من المرجح أن يكون متوافقًا بشكل عام مع التوقعات، إلا أنها كانت، على الهامش، أقوى قليلاً من المتوقع".

وظل سوق العمل مرنًا، مما يُعارض تسرع بنك الاحتياطي الأسترالي في تبني سياسات تحفيزية، ويحوم معدل البطالة حول 4.1% منذ أكثر من عام.

وقال مارسيل ثيليانت، رئيس قسم اقتصاديات آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس: "الخلاصة هي أنه ما لم تحدث مفاجأة إيجابية كبيرة في بيانات التضخم للربع الثاني، فإننا لا نزال نتوقع خفضًا في اجتماع البنك المقبل في أغسطس" .. "ومع ذلك، فإن المخاطر تميل الآن نحو تخفيف أقل من تخفيضات الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس التي نتوقعها على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة."