تقارير: يواجه الاقتصاد الصيني بعض المشاكل الرئيسية
يُظهر الاقتصاد الصيني علامات توتر متزايدة، حيث تجتمع الديون والانكماش والتراجع الديموغرافي لإبطاء النمو وتقويض الثقة، وفقًا لمذكرة حديثة صادرة عن شركة يارديني للأبحاث.
لا تزال البلاد تعتمد بشكل كبير على الصادرات لدعم اقتصادها، حتى مع تعثر جهود تعزيز استهلاك الأسر.
وأفادت شركة الوساطة: "لا تزال الصين تعتمد على الصادرات لدعم النمو الاقتصادي"، مضيفةً أن البلاد "تُتهم بشكل متزايد بإغراق الأسواق العالمية بإنتاجها الفائض"، مما يزيد من حدة التوترات التجارية مع الولايات المتحدة.
لا تزال تداعيات ركود سوق العقارات تؤثر على الاقتصاد، فقد انخفضت أسعار المنازل الجديدة بنسبة 2.2% على أساس سنوي في سبتمبر، مسجلةً بذلك انخفاضًا للشهر السادس والعشرين على التوالي، في إشارة إلى ضعف الطلب واستمرار فائض العرض.
أدى ركود سوق العقارات إلى تآكل ثروات الأسر، مما أدى إلى تراجع ثقة المستهلك وإنفاقه ونمت مبيعات التجزئة بنسبة 3% فقط على أساس سنوي في سبتمبر 2025، وهي أبطأ وتيرة منذ أغسطس 2024، بانخفاض عن نسبة 3.4% المسجلة في الشهر السابق.
بعد تعديلها لانخفاض بنسبة 0.8% في مؤشر أسعار المستهلك للسلع، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 3.8%، إلا أن هذا المعدل لا يزال أقل من نمو الإنتاج الصناعي، مما يُسهم في ضغوط انكماشية.
خفف بنك الشعب الصيني سياسته النقدية بخفض متطلبات الاحتياطي وخفض أسعار الفائدة، لكن زخم الإقراض لا يزال يتضاءل وانخفض نمو القروض المصرفية على أساس سنوي إلى النصف تقريبًا في ثلاث سنوات ليصل إلى 6.6%.
بلغ إجمالي القروض المصرفية رقمًا قياسيًا بلغ 38 تريليون دولار أمريكي في سبتمبر، مما يُبرز حجم ديون الصين.
لا تزال عوائد السندات الحكومية قصيرة وطويلة الأجل أقل من 2.00%، مما يعكس ضعف الطلب وضعف الثقة في التعافي.
كان أداء الأسهم متباينًا في ظل هذه التحديات. ظلت المؤشرات الرئيسية متقلبة وثابتة إلى حد كبير لمدة 18 عامًا، على الرغم من ارتفاع مؤشر فوتسي الصين بنسبة 34.7% حتى تاريخه.
ومن بين القطاعات، ارتفعت مؤشرات المواد الأساسية بنسبة 77.7%، والرعاية الصحية بنسبة 67.6%، والسلع الاستهلاكية التقديرية بنسبة 48.3%، والتكنولوجيا بنسبة 34.8%.
تُبرز هذه المكاسب اهتمام المستثمرين بقطاعات مختارة، حتى في ظل معاناة السوق الأوسع من إيجاد موطئ قدم.
ووفقًا لشركة يارديني للأبحاث، يُسهم ركود الاقتصاد، وتباطؤ نمو الائتمان، وشيخوخة السكان في تباطؤ النشاط الاستهلاكي.
وأضافت الشركة: "لقد فشلت جهود الحكومة الصينية لتحفيز الاستهلاك المحلي إلى حد كبير في تحقيق هذا الهدف"، في تقييم صارخ للتحدي الذي تواجهه بكين في التحول من نموذج قائم على التصدير إلى نموذج قائم على الطلب المحلي.