توقعات بخفض الفائدة الخميس المقبل مع تباطؤ التضخم
خلص استطلاع، شمل 11 محللاً وخبيراً اقتصادياً في شركات وبنوك استثمار محلية وعالمية، إلى أن تباطؤ التضخم سيدعم قرار البنك المركزي المصري بخفض الفائدة الخميس المقبل. وأشار معظم المشاركين إلى أن المركزي سيواصل دورة التيسير النقدي في اجتماعه الأخير لهذا العام، أجرته CNBC عربية .
وكان المركزي المصري قد أبقى على مستويات الفائدة دون تغيير عند 21% للإيداع و22% للإقراض في نوفمبر الماضي. ويرى المشاركون أن تباطؤ التضخم في المدن المصرية خلال نوفمبر الماضي إلى 12.3% سيحفز المركزي على خفض الفائدة الخميس المقبل للمرة الخامسة في 2025، بنسبة قد تتراوح بين 1% إلى 2%.
توقع بزيادة خفض الفائدة بنسبة 1%،
وتوقع الرئيس التنفيذي لشركة زيلا كابيتال وائل زيادة خفض الفائدة بنسبة 1%، على أن يواصل المركزي سياسة التيسير النقدي خلال العام المقبل عبر خفض الفائدة بنسبة 6%. ويتفق معه الرئيس التنفيذي لشركة أزيموت مصر لإدارة الأصول أحمد أبو السعد، الذي يرجح خفض الفائدة 100 نقطة أساس الخميس المقبل بدعم من تباطؤ التضخم، متوقعاً أن يصل إجمالي الخفض لنحو 500 نقطة أساس خلال 2026.
ويرى رئيس قسم البحوث بشركة CI كابيتال منصف مرسي أن المركزي المصري سيخفض الفائدة 1% في ديسمبر، نظرًا لتباطؤ معدل التضخم، والذي من المتوقع أن يستمر في التراجع خلال 2026 إلى مستويات تصل إلى 9%، ما يعزز خفضًا إجماليًا للفائدة بواقع 600 نقطة أساس العام المقبل.
السياسة النقدية للبنك المركزي خلال 2026
ويتوقع الخبير المصرفي محمد عبد العال تخفيض الفائدة 200 نقطة أساس في الاجتماع الأخير للبنك المركزي، حيث تسمح معدلات العائد الحقيقي الحالية بمزيد من الخفض في ديسمبر.
وعن اتجاه السياسة النقدية خلال العام المقبل، يتفق المشاركون على أن البنك المركزي سيواصل دورة التيسير النقدي خلال 2026 في ظل ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، وانحسار موجة التضخم بدعم استقرار العملة المحلية وتحسن تدفقات النقد الأجنبي، إضافة إلى الحاجة لدعم نمو النشاط الاقتصادي وتقليل أعباء خدمة الدين العام.
وأشار محمد الشربيني، الرئيس التنفيذي لاستثمارات الدخل الثابت في NI كابيتال، إلى أن المركزي المصري سيخفض الفائدة 1% الخميس المقبل، وسيواصل خفض الفائدة في 2026 بنسب تتراوح بين 5% إلى 7%. ويرجح الاستشاري الاقتصادي علي متولي من "IBIS" أن يتجه المركزي لخفض الفائدة بنسبة 1% الخميس المقبل، فيما تتراوح قيمة الخفض الإجمالية المتوقعة خلال العام القادم بين 2% إلى 3%. ويتفق معه نائب رئيس مجلس إدارة شركة "مباشر كابيتال" إيهاب رشاد، الذي يتوقع خفضًا جديدًا للفائدة في ديسمبر بواقع 100 نقطة أساس في ظل تباطؤ التضخم وقرار الفيدرالي الأميركي بخفض الفائدة، فيما يمكن أن تتراوح معدلات الخفض العام المقبل بين 200 إلى 300 نقطة أساس.
انخفاض معدلات التضخم خلال النصف الثاني من 2026
ويتوقع البنك المركزي المصري انخفاض معدلات التضخم خلال النصف الثاني من 2026 لتقترب من المستهدفات التي تتراوح بين 5% إلى 9% بنهاية العام المقبل، مؤكدًا أن توقعات التضخم لا تزال عرضة لمخاطر صعودية عالمية ومحلية، ما يستلزم اتباع نهج حذر تجاه دورة التيسير النقدي.
