عضو بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: تهديدات إدارة ترامب "تتعلق بالسياسة النقدية"

قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، إن إجراءات إدارة ترامب ضد البنك المركزي خلال العام الماضي "تتعلق في جوهرها بالسياسة النقدية"، وذلك في معرض دفاعه عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

وأدلى كاشكاري بهذه التصريحات في مقابلة مع صحيفة نيويورك تايمز نُشرت اليوم الأربعاء.

وأصدر محافظو البنوك المركزية من مختلف أنحاء العالم بيانًا مشتركًا لدعم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، في ظلّ مواجهته تحقيقًا جنائيًا، فضلًا عن الضغوط المتزايدة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للاستقالة المبكرة.

ومن النادر جدًا أن يصدر محافظو البنوك المركزية في العالم مثل هذا البيان، ولكننا نعيش في ظروف استثنائية، والسبب وراء هذا الدعم الكبير من كبار محافظي البنوك المركزية - من أستراليا والبرازيل وكندا وأوروبا ونيوزيلندا وجنوب إفريقيا وكوريا الجنوبية والمملكة المتحدة وغيرها من الدول، بالإضافة إلى بنك التسويات الدولية - بسيطٌ للغاية، فقرارات أسعار الفائدة الأمريكية لها تأثير عالمي، وهم لا يريدون إرساء سابقة خطيرة.

والبنوك المركزية المستقلة هي القاعدة العالمية في العقود الأخيرة، وقد ساهم السماح للبنوك المركزية بتحديد أسعار الفائدة لتحقيق أهداف التضخم في تجنّب تكرار التضخم المرتفع والمستمر الذي اندلع في سبعينيات القرن الماضي وإن إعادة تحديد السياسة النقدية إلى سياسي، لا سيما سياسي متقلب المزاج مثل ترامب، أمر غير مرغوب فيه.

وهاجم ترامب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مرارًا وتكرارًا على مدى سنوات عديدة، وقد أعرب عن رغبته في إقالة باول قبل انتهاء ولايته كرئيس للمجلس في مايو، ولكن القانون ينص على أن الرئيس لا يستطيع إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلا "لسبب وجيه"، وليس لمجرد نزوة، ويُفهم من ذلك عمومًا أنه فعل غير قانوني.

وتنظر المحكمة العليا حاليًا في قضية تتعلق بما إذا كان الرئيس يملك صلاحية إقالة عضوة أخرى في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهي ليزا كوك.

وفي هذا الأسبوع، كشف باول أنه تلقى استدعاءً من وزارة العدل الأمريكية، يهدده بتوجيه اتهام جنائي يتعلق بشهادته أمام لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ بشأن أعمال التجديد التي بلغت تكلفتها 2.5 مليار دولار أمريكي لمباني مكاتب الاحتياطي الفيدرالي التاريخية.

ونفى ترامب أي تورط له في التحقيق.

لكن باول أصدر بيانًا قويًا دفاعًا عن نفسه، قائلًا إن الإشارة إلى أعمال البناء كانت "ذريعة"، وأن القضية الحقيقية هي: ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتمكن من الاستمرار في تحديد أسعار الفائدة بناءً على الأدلة والظروف الاقتصادية - أو ما إذا كانت السياسة النقدية ستوجهها الضغوط السياسية أو الترهيب.

وأمس الثلاثاء، أصدر أكثر من اثني عشر من كبار محافظي البنوك المركزية في العالم بيانًا داعمًا جاء فيه: نتضامن تضامنًا كاملًا مع نظام الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باول. إن استقلالية البنوك المركزية حجر الزاوية في استقرار الأسعار والوضع المالي والاقتصادي، بما يخدم مصالح المواطنين الذين نخدمهم. لذا، من الأهمية بمكان الحفاظ على هذه الاستقلالية، مع الاحترام الكامل لسيادة القانون والمساءلة الديمقراطية.

كما صدر بيان دعم آخر من كبار الاقتصاديين الأمريكيين، بمن فيهم جميع رؤساء الاحتياطي الفيدرالي السابقين الأحياء. ومن بينهم آلان غرينسبان، "خبير" البنوك المركزية الأسطوري، الذي عينه رونالد ريغان وأعاد تعيينه جورج بوش الأب، وبيل كلينتون، وجورج بوش الابن.

وحذر هذا البيان من أن تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد تكون له "عواقب وخيمة" على التضخم وأداء الاقتصاد.

أهمية ذلك بالنسبة للتضخم العالمي

أعلن ترامب رغبته في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير، من النطاق المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 3.5% و3.75% إلى 1% ويعتقد معظم الاقتصاديين أن هذا سيؤدي إلى ارتفاع كبير في التضخم.

ويبلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة 2.8%، وهو أعلى بالفعل من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% وعادةً ما ينخفض ​​سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى 1% فقط خلال فترات الركود الاقتصادي الحاد.

ومن الأمثلة الواضحة على مخاطر تسييس البنوك المركزية، قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات الرئاسية عام 1972، ويعزو العديد من المعلقين ذلك إلى ضغوط من الرئيس آنذاك، ريتشارد نيكسون، لتعزيز فرص إعادة انتخابه، وقد ساهم هذا التيسير في السياسة النقدية في ارتفاع التضخم في منتصف سبعينيات القرن الماضي.

ومن الأمثلة الحديثة على ذلك ما حدث في تركيا، ففي أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، ضغط الرئيس رجب طيب أردوغان على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة، وكانت النتيجة ارتفاعًا حادًا في التضخم، تلاه في نهاية المطاف رفع أسعار الفائدة بشكل كبير في محاولة للسيطرة على التضخم.

وعلى ترامب أن يحذر مما يتمناه، ماذا سيحدث إذا تمكن ترامب من تعيين رئيسٍ مطيعٍ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وأعضاء آخرين في المجلس، وإذا قاموا بالفعل بتخفيض أسعار الفائدة قصيرة الأجل التي يتحكمون بها إلى 1%؟ سيرتفع التضخم المتوقع، ثم التضخم الفعلي سيؤدي هذا إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل.

وإذا سارت الأمور كما يشتهي ترامب، فقد يواجه الناخبون الأمريكيون مشكلةً أكبر في القدرة على تحمل تكاليف المعيشة قبيل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، وقد يتبع ذلك ركود اقتصادي، إذ سيتعين رفع أسعار الفائدة بشكل ملحوظ لخفض التضخم.