الصين تواصل زخم شراء الذهب للشهر الخامس عشر على التوالي
يشهد سعر الذهب ارتفاعًا ملحوظًا، والعالم يعيش حالة من الترقب، بينما تواصل بكين بهدوء إضافة سبائك الذهب إلى احتياطياتها الوطنية وليس هذا القرار من النوع الذي يُثير ضجة إعلامية كبيرة - فلا حفل افتتاح رسمي لبعض السبائك الإضافية المخزنة في الخزائن - ولكنه يُشير بوضوح إلى رغبة الصين في الاستعداد لمواجهة أي أزمة مالية عالمية قادمة.
وأظهرت بيانات رسمية، صدرت اليوم السبت، ارتفاع احتياطيات الصين من الذهب مجددًا في يناير، مما يُمدد سلسلة مشتريات البلاد للشهر الخامس عشر على التوالي، حتى مع ارتفاع الأسعار.
وأعلنت الهيئة الوطنية لإدارة النقد الأجنبي (SAFE) أن احتياطيات الذهب بلغت 74.19 مليون أونصة في نهاية يناير، بزيادة قدرها 40 ألف أونصة عن الشهر السابق، وعلى الورق، تُعتبر هذه الزيادة طفيفة وسياسياً، يبدو الأمر وكأنه عادة، والعادات في إدارة الاحتياطيات نادراً ما تكون وليدة الصدفة.
استأنف البنك المركزي الصيني شراء الذهب في نوفمبر 2024، ويأتي هذا التحديث الأخير بعد زيادة صافية تراكمية قدرها 860 ألف أونصة في عام 2025، وهذا النوع من التراكم البطيء والمتأني يبدو عادياً للوهلة الأولى، إلى أن نتأمله وندرك أنه مستمر منذ أكثر من عام.
الصين تُمدد موجة شراء الذهب للشهر الخامس عشر
ووصف وانج تشينج، كبير محللي الاقتصاد الكلي في شركة أورينت جولدن كريديت ريتينج، استمرار التراكم المدروس -رغم الأسعار العالمية القياسية- بأنه مؤشر على سعي بكين لتحسين تركيبة احتياطياتها الرسمية وقد يبدو هذا التعبير تقنياً بعض الشيء، وكأنه مجرد إعادة توازن بسيطة للمحفظة الاستثمارية ولكن ما يجعله لافتاً للنظر هو التوقيت: فعندما يرتفع سعر الذهب، يتردد العديد من المشترين وبكين، على الأقل وفقًا للبيانات المعلنة، تواصل مسيرتها.
وقال وانج إنه بحلول نهاية عام 2025، سيشكل الذهب حوالي 9.7% من الاحتياطيات الرسمية للصين، وهو ما يزال أقل من المتوسط العالمي البالغ حوالي 15% وهذه الفجوة مهمة لأنها تشير إلى دافع: ليس تجارة قصيرة الأجل، ولا رهانًا استعراضيًا على السعر، بل محاولة طويلة الأمد للتقرب تدريجيًا مما يعتبره محافظو البنوك المركزية في أماكن أخرى تنويعًا "طبيعيًا".
كما أشار إلى أن التقلبات قصيرة الأجل في سعر الذهب من غير المرجح أن تُغير بشكل جوهري توجه البنك المركزي الأوسع نحو زيادة حيازاته، وهذا أيضًا اختيارٌ دقيقٌ للكلمات ويشير هذا إلى أن بكين أقل قلقًا بشأن ما إذا كانت قد دفعت أكثر من اللازم هذا الشهر، من قلقها بشأن وضعها على المدى الطويل - وهو نهج قد يبدو عنيدًا أو منضبطًا، بحسب وجهة النظر السياسية.
بكين تُنَوِّع احتياطياتها الرسمية: لماذا لا يزال للذهب جاذبية؟
وقدّم مجلس الذهب العالمي قراءة استراتيجية مماثلة: ففي تقرير حديث، ذكر أن الصين ربما عدّلت تكتيكيًا وتيرة مشترياتها مع ارتفاع الأسعار، لكن استمرار الشراء لا يزال يشير إلى سعيها نحو تنويع أكبر مع توسع الاحتياطيات الدولية وبعبارة أخرى، الرسالة هي أن بكين لا تسعى ببساطة وراء ارتفاع الأسعار؛ بل تبني ركيزة بديلة - شيء لا يعتمد على خيارات السياسة العامة لدولة أخرى.
وجاذبية الذهب تكمن في ثباته وعدم تأثره بالتقلبات، فهو لا يدفع فوائد، ولا يأتي مصحوبًا برسالة ودية من وزارة المالية، إنها موجودة فحسب، معروفة عالميًا، والأهم بالنسبة للدول التي تخشى الإكراه المالي، يصعب فرض عقوبات عليها بنفس طريقة فرض عقوبات على الحسابات المصرفية.
ولا يعني هذا أن الصين تتخلى عن أصولها الاحتياطية الأخرى، والبيانات لا تدّعي ذلك وما تُظهره هو تفضيل الخيارات المتاحة وفي عصرٍ تتدهور فيه العلاقات الجيوسياسية بسرعة، تُعدّ الخيارات المتاحة قوة، وبكين تُراكمها بكميات هائلة.
وهناك أيضًا بُعدٌ داخلي لا ينبغي تجاهله: فقد أمضى صانعو السياسات الصينيون سنواتٍ يتحدثون عن "تحسين" الاحتياطيات وتقليل مواطن الضعف ويُعدّ الذهب أحد الأصول الاحتياطية القليلة التي تتمتع بنوعٍ من الشرعية النفسية لدى العامة والأسواق على حدٍ سواء. عندما تكون الثقة سلعةً نادرة، تُكدّس الحكومات رموز الثقة.
وفي الوقت الراهن، الأرقام متواضعة شهريًا - 40,000 أونصة ليست زيادةً هائلة تُزعزع استقرار السوق، ومع ذلك، فإنّ استمرار هذا الارتفاع هو ما يُميّز الأمر وخمسة عشر شهراً مدة كافية للتوقف عن وصف هذا بأنه انتهازي والبدء في وصفه بأنه سياسة.