هل تواجه فاليو خطر العسر المالي؟.. تقرير يحذر من رافعة مالية مفرطة

كشف تقرير تحليلي صادر عن مؤسسة "Wise Financial" للاستشارات المالية عن تحديات هيكلية حادة تواجه شركة فاليو للتمويل الاستهلاكي المدرجة في البورصة المصرية.

هل تواجه فاليو خطر العسر المالي؟.. تقرير يحذر من رافعة مالية مفرطة

وأوضح التقرير أن نموذج النمو القوي الذي تحققه الشركة مدعوم بهشاشة مالية هيكلية، واصفا إياها بأنها نموذج مثالي للمتاجرة على حقوق الملكية لكنه ينطوي على مخاطر عالية جدا بسبب التمويل المفرط بالاعتماد على الدين.

عوامل تتسبب في التراجع  

وحدد التقرير أربعة عوامل رئيسية ترفع من درجة المخاطر داخل الشركة، تتمثل في الرافعة المالية العالية جدا، والتدفقات النقدية الحرة السالبة، وانخفاض مستويات السيولة النقدية، فضلا عن الاعتماد الشبه كلي على إعادة التمويل وعمليات التوريق.

وتوقع التقرير تعرض الشركة لخطر العسر المالي وضرورة إعادة الهيكلة بنسبة احتمال تصل إلى 62%، مرجحا أن تبدأ ذروة هذه الأزمة خلال الربع الرابع من عام 2026 وتستمر حتى الربع الثاني من عام 2027.

صدمة الفائدة

وحذر المحللون في التقرير من أن أي ارتفاع محتمل في أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس سيعمل على تسريع وتيرة العسر المالي وزيادة حدته، مما يرفع من معدلات القروض المتعثرة لعملاء الشركة.

كما أشار التقرير إلى أن السعر الحالي لسهم الشركة في السوق مقوم بأكثر من قيمته الحقيقية بحوالي 2.5 مرة مقارنة بمضاعف السوق الإجمالي.

روشتة فنية لمواجهة التحديات

تضمن التقرير مشورة فنية تدعو إدارة الشركة إلى ضرورة الإسراع بإعادة الهيكلة المالية قبل الربع الرابع من 2026، والتوقف الفوري عن التوسع في الاقتراض.

ونوهت Wise Financial بأن نقطة الانقلاب الخطيرة ستحدث في حال زيادة ديون الشركة بمقدار 10% ما يعادل نحو مليار جنيه، أو في حال ارتفاع نسبة القروض المتعثرة للعملاء لتتجاوز 3%، وهي المؤشرات التي قد تدفع الشركة نحو إعادة هيكلة قسرية تحت ضغط مالي.