توقعات بتراجع الطلب العالمي على الفضة 5% في 2026 مدفوعًا بانخفاض استهلاك الحليّ والألواح الشمسية
تتجه التوقعات إلى انخفاض الطلب العالمي على الفضة بنسبة 5% خلال عام 2026 ليصل إلى 1.08 مليار أوقية (أونصة)، نتيجة تراجع استهلاك قطاعي الحليّ والألواح الشمسية بعدما دفعت الأسعار المرتفعة إلى تسريع وتيرة الاعتماد على بدائل أرخص، وذلك وفقًا لدراسة أصدرتها شركة الاستشارات "ميتالز فوكس" لصالح "معهد الفضة" اليوم الجمعة.
من قمة قياسية إلى هبوط حاد
تأتي هذه التوقعات في ظل موجة هبوط حادة شهدها المعدن الأبيض، حيث فقد نحو 59% من قيمته ليتراجع إلى مستوى 50 دولارًا للأوقية، مقارنةً بذروته القياسية البالغة 121.6 دولار في يناير الماضي، والتي كانت مدفوعة بمشتريات التجزئة المكثفة.
وكان عام 2025 قد شهد قفزة استثنائية للفضة بنسبة 147%، نتيجة التدفقات الضخمة للمعدن نحو المخزونات الأمريكية تحسبًا لفرض رسوم جمركية، بالإضافة إلى الإقبال الكبير على صناديق الاستثمار المتداولة؛ ما تسبب حينها في شحّ المعروض بسوق لندن. إلا أن المشهد انعكس خلال العام الجاري تحت وطأة توقعات رفع أسعار الفائدة، وصعود الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد السندات، مما ألقى بظلاله السلبية على شهية المستثمرين.
تحسّن المعروض وتدفقات خارجة من الصناديق
وفيما يخص المعروض، أشارت الدراسة إلى تحسّن وفرة الفضة في الأسواق المادية بفضل تقلص عجز السوق، وخروج تدفقات من المخزونات الأمريكية، فضلًا عن عمليات البيع في صناديق الاستثمار المتداولة؛ إذ يُتوقع أن تسجل هذه الصناديق صافي تدفقات خارجة بنحو 45 مليون أوقية في 2026 (مقابل تدفقات داخلة بلغت 278 مليون أوقية في 2025)، لتستقر حيازاتها عند 1.25 مليار أوقية حتى مطلع نوفمبر الجاري.
تراجع الطلب عبر مختلف القطاعات
يُرجّح انخفاض الطلب الصناعي بنسبة 3% هذا العام؛ نظرًا لتباطؤ وتيرة تركيب الألواح الكهروضوئية دون التوقعات —لا سيما في الصين— بالتوازي مع لجوء المصنّعين إلى بدائل للفضة بعد القفزة السعرية في يناير.
ويُتوقع هبوط الطلب عليهما بنسبة 22% و17% على التوالي، وسط استمرار ضعف الاستهلاك في الصين والولايات المتحدة، واتجاه المستهلكين في المناطق الريفية بالهند نحو اقتناء مشغولات أصغر حجمًا وأخف وزنًا بفعل الغلاء وتراجع القدرة الشرائية.
وتراجع الزخم الاستثماري للأفراد بشكل ملحوظ منذ شهر مارس بالتزامن مع هبوط الأسعار، مما ينبئ بانخفاض الطلب العالمي على السبائك والعملات الفضية بنسبة 2% خلال 2026، وهبوط استثمارات الأفراد في السوق الأمريكية إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2010.