جي بي مورجان يتوقع تحسن توقعات النصف الثاني من العام لسوق الأسهم الإندونيسية

أصدر جي بي مورجان تقريرًا عن الأسهم الإندونيسية، يشير إلى تحول إيجابي في السوق مع تحول تدفقات رأس المال الأجنبي إلى إيجابية في مايو.

ولأول مرة منذ فترة تدفقات خارجية استمرت سبعة أشهر، من 24 أكتوبر 2024 إلى 25 أبريل 2025، والتي شهدت خروج أكثر من 3 مليارات دولار من السوق، شهدت إندونيسيا تدفقًا داخليًا يقارب 300 مليون دولار.

ويُعزى هذا التغيير إلى عوامل متعددة، منها ضعف الدولار الأمريكي، وتراجع التوترات العالمية بشأن الرسوم الجمركية، وتزايد التفاؤل بشأن شركة دانانتارا الإندونيسية.

وعلى الرغم من الاتجاه التاريخي لعمليات بيع الأسهم في مايو، والتي غالبًا ما تُعزى إلى إعادة توزيعات الأرباح التي أثرت على الروبية، يُشير جي بي مورجان إلى أن التراجع الأخير في تدفقات الصناديق يتماشى مع الأنماط التي شوهدت في أسواق رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) الأخرى.

وتطرح الشركة تساؤلًا حول ما إذا كان ينبغي على المستثمرين التفكير في مواصلة استثماراتهم في مايو بدلاً من الانسحاب.

ويتوقع جي بي مورجان استمرار تقلبات السوق وضعف أساسيات السوق، مع احتمال مراجعة الأرباح بالخفض، ومع ذلك، يدرك البنك أيضًا وجود فرصة تداول تكتيكية على المدى القريب في سوق الأسهم الإندونيسي، مدفوعةً بعودة الاستثمار الأجنبي وعوامل محلية محددة.

وتسلّط الشركة الضوء على ثلاثة محفزات رئيسية من شأنها تعزيز آفاق السوق في النصف الثاني من عام 2025: زيادة الإنفاق الحكومي لتعزيز الاستهلاك المحلي، وتنفيذ خطة دانانتارا لإصلاح الشركات المملوكة للدولة، إلى جانب استثمارات أجنبية مباشرة جديدة لتحفيز النمو الاقتصادي، وتحسن المشهد الجيوسياسي الذي يشجع الصناديق على العودة إلى الأسواق الناشئة.

وبالإضافة إلى ذلك، عدّل فريق الاقتصاد والعملات الأجنبية في جي بي مورجان توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لإندونيسيا لعام 2025 إلى 4.7%، ارتفاعًا من 4.5%.

كما عدّل توقعات نهاية العام لسعر الروبية من 16,700 روبية إلى 16,200 روبية للدولار الأمريكي، وفي سياق أوسع، خفض بنك جي بي مورجان تشيس تقديراته لاحتمالية الركود إلى 40% من 60%، وغير موقفه بشأن الأسواق الناشئة إلى زيادة الوزن.