جولدمان ساكس يتوقع خفض الفائدة الأمريكية في اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر
عدّل بنك الاستثمار الأمريكي "جولدمان ساكس" توقعاته بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مرجّحًا الآن أن يشهد عام 2025 ثلاث خفضات في أسعار الفائدة، بإجمالي 75 نقطة أساس، مقارنة بتوقع سابق لتخفيض واحد فقط هذا العام.
وأشار البنك، في مذكرة بحثية صادرة اليوم الإثنين، إلى أن قرارات الخفض المتوقعة ستكون بواقع 25 نقطة أساس في كل من سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، مدفوعًا بتراجع تأثير التعريفات الجمركية وضعف الأداء في سوق العمل الأمريكي.
وكتب محللو جولدمان ساكس: "كنا نرى سابقًا أن ذروة آثار التعريفات الجمركية في الصيف وزيادة بعض مؤشرات توقعات التضخم لدى الأسر ستجعل من الخفض المبكر خطوة مثيرة للجدل"، لكنهم أضافوا: "البيانات الأولية تشير إلى أن أثر هذه التعريفات كان أقل من المتوقع، فيما بدت العوامل الانكماشية أكثر وضوحًا من التقديرات السابقة".
وتتوافق هذه التوقعات الجديدة مع تقديرات كل من "سيتي جروب" و"ويلز فارجو"، واللتين تتوقعان خفضًا مماثلًا بمقدار 75 نقطة أساس خلال العام المقبل، بينما ترجّح "يو بي إس جلوبال ريسيرش" خفضًا أوسع بنحو 100 نقطة أساس.
وتشير تقديرات جميع هذه المؤسسات إلى أن أول خفض قد يبدأ في سبتمبر المقبل.
وكانت إدارة الرئيس السابق دونالد ترامب قد فرضت تعريفات جمركية في الثاني من أبريل على عدد من الشركاء التجاريين، قبل أن تتراجع عن بعض الزيادات المخططة لاحقًا وساهم ذلك، إلى جانب تراجع الإنفاق الاستهلاكي في مايو نتيجة انخفاض الطلب على السلع المعمرة، في تباطؤ التضخم الشهري بشكل طفيف.
وتوقعت جولدمان ساكس أيضًا إجراء خفضين إضافيين في أسعار الفائدة خلال عام 2026 بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، لتصل الفائدة إلى مستوى نهائي يتراوح بين 3.00% و3.25%، بدلاً من التقديرات السابقة التي كانت تشير إلى نطاق 3.50% إلى 3.75%.
ويُذكر أن سعر الفائدة الحالي للاحتياطي الفيدرالي يتراوح بين 4.25% و4.50%، ويترقب المحللون تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يونيو، المقرر صدوره يوم الخميس، بحثًا عن مؤشرات على تباطؤ في سوق العمل، مما قد يعزز من فرص اتخاذ الفيدرالي قرارًا مبكرًا بالخفض.