خبراء: المستثمرون يحذرون من تكرار تجربة "بنيان" مع اكتتاب "الوطنية للطباعة"

كشفت شاشات الـOPR بالبورصة المصرية عن تغطية ضعيفة للطرح العام لأسهم شركة "الوطنية للطباعة" في أول أيام فتح باب الاكتتاب، حيث بلغ معدل التغطية نحو 1.7% فقط من إجمالي الأسهم المطروحة في شريحة الطرح العام، وبحسب بيانات السوق، سجلت الشركة طلبات اكتتاب تجاوزت 1.8 مليون سهم حتى نهاية جلسة الأحد، من إجمالي 10.586 مليون سهم مخصصة لشريحة الطرح العام، فيما يستمر فتح باب الاكتتاب حتى جلسة الخميس 31 يوليو 2025.

لا يفوتك

وزير الإسكان يتابع موقف مشروعات الإسكان بمحافظة بورسعيد

أهمية الطرح

و قال شريف المعلم، رئيس مجلس إدارة شركة الوطنية للطباعة، إن الطرح يمثل فرصة استراتيجية لتمكين الشركة من التوسع في قطاعات جديدة، موضحا أن هدف زيادة رأس المال لن يكون من خلال هذا الطرح الحالي لكنه سيكون في مرحلة تالية للطرح الراهن.

وأشار إلى أن دخول الشركة للبورصة المصرية سيساهم في زيادة رأس مال الشركة بسهولة وبسرعة بخلاف ما إذا كانت الشركة خارج البورصة المصرية.

جدوي الطرح

وقالت حنان رمسيس، خبيرة أسواق المال، إن أي طرح جديد يزيد من عمق واتساع السوق، ولكن أي طرح غير مدروس قد يؤدي إلى نتائج عكسية، مضيفة: "شاهدنا في طرح شركة بنيان أن معدلات التغطية لم تتجاوز 4% في أول يوم، ثم تراجع السهم بنسبة 7% في ثاني يوم، وما زال في حالة انخفاض، الأمر الذي دفع العديد من المتعاملين إلى اللجوء إلى صندوق استقرار سعر السهم لعرض الأسهم المكتتب فيها وغير المتداولة."

وأشارت في تصريحات خاصة، إلى أن تعدد الطروحات في قطاعات مثل الصناعة والتجارة والتجزئة يمثل توجهًا جيدًا من حيث التنوع القطاعي، إلا أن نجاح الطرح يعتمد على جدية التقييم وفائدته الفعلية للسوق.
وأردفت: "لا أرى أن طرح الوطنية للطباعة سيتم تحليله أو تقييمه بالقدر المناسب، خاصة بعد تجربة المتعاملين مع طرح بنيان".
وأضافت: "من أبرز الأسباب التي قد تعيق تغطية الطرح هو تراجع أرباح الشركة بنسبة تقارب 40% خلال الربع الأول من عام 2025 كما أعلنت في إفصاحاتها الرسمية، ما قد يثير مخاوف المستثمرين بشأن الأداء المالي المستقبلي، ربما يكون لمدير الطرح أو مدير الاستثمار رأي مختلف في تفسير هذه الأرقام وتقديم رؤية جاذبة".
وأكدت أنه سيتم مراقبة أداء الطرح خلال الأيام المقبلة، لمعرفة حجم التغطية الفعلية ومدى إقبال المستثمرين عليه، متابعة: "إذا ما تمت تغطية الطرح بمعدلات كبيرة، فربما يعكس ذلك فقط بحث المستثمرين عن أدوات استثمارية جديدة بغض النظر عن الكفاءة أو قدرة الطرح على تحقيق الأرباح".

نتائج الأعمال 

أظهرت نتائج الأعمال المجمعة لشركة الوطنية للطباعة انخفاضا في صافي الأرباح بنسبة 40% خلال الربع الأول من عام 2025، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، كما سجلت صافي ربح قدره 124.92 مليون جنيه خلال الفترة من يناير حتى نهاية مارس 2025، مقابل 207.78 مليون جنيه خلال الربع المقارن من عام 2024.

وجاء هذا التراجع في الأرباح رغم ارتفاع الإيرادات إلى 1.73 مليار جنيه، مقابل 1.46 مليار جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي، وعلى صعيد القوائم المالية المستقلة، نجحت الشركة في تقليص خسائرها إلى 2.52 مليون جنيه خلال الربع الأول من العام الجاري، مقارنة بخسائر بلغت 11.58 مليون جنيه في الربع المقارن من 2024