تراجع الدولار للأسبوع الثالث على التوالي مع ترقب المستثمرين لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي
اتجه الدولار الأمريكي نحو انخفاضه الأسبوعي الثالث على التوالي يوم الجمعة، متأثراً باحتمال خفض أسعار الفائدة العام المقبل بعد أن رفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الرهانات المتشددة في السوق، مما رفع اليورو والجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى لهما منذ أكتوبر.
بلغ سعر اليورو 1.1738 دولارًا بعد ارتفاعه بنسبة 0.37% في الجلسة السابقة، بينما استقر الجنيه الإسترليني عند 1.3395 دولارًا ويتجه كلا العملتين نحو تحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي في ظل استمرار الضغط على الدولار.
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما كان متوقعاً هذا الأسبوع، لكن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والبيان المصاحب لها اعتبرها المستثمرون أقل تشدداً مما كان متوقعاً، مما عزز زخم بيع الدولار.
وقالت كريستينا كليفتون، كبيرة استراتيجيي العملات في بنك الكومنولث الأسترالي: "نعتقد أن المخاوف بشأن سوق العمل الأمريكي ستكون أحد العوامل التي تدفع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر العام المقبل"، "نتوقع ثلاث تخفيضات في عام 2026، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 2.75% و3.0%".
يواجه المستثمرون حالة من عدم اليقين بشأن مسار السياسة النقدية الأمريكية في العام المقبل، حيث لا تزال اتجاهات التضخم وقوة سوق العمل غير واضحة، ويتوقع المتداولون خفضين لسعر الفائدة في عام 2026، على عكس صانعي السياسات الذين يرون خفضاً واحداً فقط في العام المقبل وخفضاً آخر في عام 2027.
قال كيران ويليامز، رئيس قسم العملات الأجنبية في آسيا في شركة InTouch Capital Markets، إن هناك أساسًا قويًا للأسواق للتشكيك في مخطط النقاط "الأعلى لفترة أطول" الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن الاحتياطي الفيدرالي يسعى وراء عائد سندات الخزانة لأجل عامين بدلاً من العكس.
وأضافت: "إذا استمرت بيانات النمو في التراجع، فسوف يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول نحو التسعير الأكثر تيسيراً في السوق، الأمر الذي قد يزيد من الضغط على الدولار."
وسيتوقف تطور السياسة النقدية من الآن فصاعدًا على البيانات الاقتصادية التي لا تزال متأخرة عن تأثير إغلاق الحكومة الفيدرالية الذي استمر 43 يومًا في أكتوبر ونوفمبر.
ويأتي هذا في وقت تستعد فيه الولايات المتحدة لانتخابات التجديد النصفي، والتي من المرجح أن تركز على الأداء الاقتصادي، مع دعوة الرئيس دونالد ترامب إلى تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة.
كما أن السؤال الذي يشغل بال الأسواق هو من سيصبح الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وكيف سيؤثر ذلك على المخاوف المتزايدة بشأن استقلالية البنك المركزي في عهد ترامب.
وبلغ مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، 98.36، مسجلاً انخفاضاً أسبوعياً بنسبة 0.7% وقد انخفض المؤشر بأكثر من 9% هذا العام، متجهاً نحو تسجيل أكبر انخفاض سنوي له منذ عام 2017.
وانخفض الين الياباني قليلاً إلى 155.76 يناً للدولار قبل اجتماع بنك اليابان الأسبوع المقبل، حيث يسود توقع واسع النطاق برفع سعر الفائدة وينصب تركيز السوق على تصريحات صناع السياسة النقدية بشأن مسار سعر الفائدة الياباني في عام 2026.
واستقر الدولار الأسترالي عند 0.6667 دولار أمريكي، بينما ارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.14% ليصل إلى 0.5815 دولار أمريكي، في ظل تعامل المستثمرين مع مسارات أسعار الفائدة المتباينة، حيث من المرجح أن تكون الخطوة التالية في أسعار الفائدة المحلية صعودية، حتى مع توقع استمرار انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية.
وفي سياق متصل، ارتفع الفرنك السويسري إلى 0.7942 مقابل الدولار الأمريكي خلال الساعات الآسيوية بعد جلسة تداول قوية خلال الليل.
وأبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة دون تغيير عند 0% يوم الخميس، مشيراً إلى أن الاتفاق الأخير لخفض الرسوم الجمركية الأمريكية على البضائع السويسرية قد حسّن التوقعات الاقتصادية، على الرغم من أن التضخم كان أقل من التوقعات إلى حد ما.
كما ساهم ضعف الدولار في رفع قيمة العملات في الأسواق الناشئة، حيث ارتفع الرينجيت الماليزي إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات.