خريطة الفائدة في 2025.. كيف خفض المركزي المصري العائد 725 نقطة أساس خلال عام واحد؟
شهد عام 2025 تحولًا مهمًا في السياسة النقدية للبنك المركزي المصري، بعدما انتقل تدريجيًا من سياسة التشديد النقدي إلى التيسير، في ظل تراجع معدلات التضخم وتحسن التوقعات الاقتصادية.
وانتهى العام بخفض إجمالي لأسعار الفائدة بلغ 725 نقطة أساس، عبر 8 اجتماعات للجنة السياسة النقدية، ما يعكس خريطة واضحة لإدارة العائد وفق تطورات السوق.
بداية العام: حذر وترقب
استهل البنك المركزي عام 2025 بنهج حذر، حيث قررت لجنة السياسة النقدية في اجتماع 20 فبراير تثبيت أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، مع الإبقاء على سعر عائد الإيداع عند 27.25% والإقراض عند 28.25%، وجاء القرار في ظل استمرار الضغوط التضخمية وعدم وضوح الرؤية بشأن مسار الأسعار عالميًا.
أبريل.. نقطة التحول الأولى
مثل اجتماع 17 أبريل 2025 نقطة التحول الأبرز في خريطة الفائدة، بعدما قرر البنك المركزي تنفيذ أول خفض خلال العام بواقع 225 نقطة أساس دفعة واحدة، وهو أكبر خفض في 2025، وعكس القرار ثقة متزايدة في دخول التضخم مسارًا هبوطيًا، إلى جانب الحاجة لدعم النشاط الاقتصادي وخفض تكلفة التمويل.
مايو.. تأكيد المسار التيسيري
واصل البنك المركزي مسار الخفض في اجتماع 22 مايو، بخفض جديد بلغ 100 نقطة أساس، ليؤكد أن خفض أبريل لم يكن خطوة استثنائية، بل بداية لمسار تيسيري مدروس، يتماشى مع مؤشرات التضخم وتوقعاته.
يوليو.. استراحة محارب
في اجتماع 10 يوليو، قررت لجنة السياسة النقدية تثبيت أسعار الفائدة، في خطوة عكست رغبة البنك المركزي في تقييم أثر التخفيضات السابقة على الأسواق، ومراقبة تطورات الأسعار محليًا وعالميًا، خاصة في ظل تقلبات الاقتصاد العالمي.
أغسطس.. خفض قوي جديد
عاد البنك المركزي بقوة إلى مسار التيسير في اجتماع 28 أغسطس، عبر خفض أسعار الفائدة بواقع 200 نقطة أساس، وهو ثاني أكبر خفض خلال العام، وجاء القرار مدفوعًا بمزيد من التراجع في معدلات التضخم، وتحسن نسبي في أوضاع السيولة والنشاط الاقتصادي.
أكتوبر.. خفض رابع واستمرار الدعم
وفي اجتماع 2 أكتوبر، قررت لجنة السياسة النقدية خفض الفائدة مجددًا بواقع 100 نقطة أساس، ليصل إجمالي الخفض منذ بداية العام إلى 625 نقطة أساس، مع استمرار التأكيد على أولوية استقرار الأسعار بالتوازي مع دعم النمو.
نوفمبر.. تثبيت وترقب عالمي
شهد اجتماع 20 نوفمبر قرارًا جديدًا بالتثبيت، في ظل حالة من الترقب لتطورات السياسة النقدية العالمية، وأسعار الفائدة الأمريكية، وتأثيرها على تدفقات رؤوس الأموال والأسواق الناشئة.
ديسمبر.. ختام العام بخفض جديد
واختتم البنك المركزي اجتماعات 2025 بقرار خفض في 25 ديسمبر بواقع 100 نقطة أساس، ليصل سعر عائد الإيداع إلى 20.00% والإقراض إلى 21.00%، وبذلك يرتفع إجمالي خفض الفائدة خلال العام إلى 725 نقطة أساس.
ماذا تعكس خريطة 2025؟
تعكس خريطة أسعار الفائدة في 2025 نهجًا مرنًا للبنك المركزي، يعتمد على:
- التحرك التدريجي وفق بيانات التضخم الفعلية وتوقعاته
- الموازنة بين كبح التضخم ودعم النمو
- خفض تكلفة الاقتراض على الحكومة والقطاع الخاص
- تهيئة بيئة استثمارية أكثر جاذبية مع الحفاظ على الاستقرار النقدي
ومع نهاية العام، تدخل السياسة النقدية المصرية 2026 عند مستويات فائدة أقل مقارنة بذروة التشديد، ما يفتح الباب أمام مزيد من التحفيز الاقتصادي حال استمرار تراجع التضخم واستقرار الأسواق.
